Saat Sri Lanka akan memulai pembicaraan IMF, apa saja pilihannya? | Berita Bisnis dan Ekonomi

Ketika pejabat Sri Lanka tiba di Washington minggu ini untuk bertemu dengan Dana Moneter Internasional di tengah krisis ekonomi dan politik, pertanyaan utama yang harus mereka jawab adalah bagaimana negara itu berencana untuk mengelola miliaran utangnya.

Sri Lanka mencari hingga $ 4 miliar tahun ini untuk membantunya mengimpor kebutuhan pokok dan membayar kreditur. Untuk mendapatkan semua itu melalui berbagai program IMF, pemerintah Presiden Gotabaya Rajapaksa harus menghadirkan program utang yang berkelanjutan. Itu adalah persyaratan standar untuk bantuan dari apa yang disebut sebagai lender of last resort, bahkan jika kekurangan makanan, bahan bakar dan obat-obatan mendorong negara itu menuju krisis kemanusiaan.

Spiral ekonomi yang menurun—penyusutan cadangan devisa dan inflasi yang melonjak—telah memicu kerusuhan politik di Kolombo, di mana Rajapaksa telah menolak seruan untuk mundur meskipun protes meningkat dan kehilangan mitra koalisi di parlemen. Selama akhir pekan, tentara membantah spekulasi bahwa mereka berencana untuk menindak pengunjuk rasa, sementara bursa saham lokal mengumumkan akan tutup minggu ini di tengah ketidakpastian.

Prospek membuat default tak terelakkan, seperti yang diakui oleh S&P Global pekan lalu ketika menurunkan peringkat kredit Sri Lanka dan memperingatkan pemotongan lagi jika negara itu melewatkan pembayaran kupon yang jatuh tempo Senin. Sementara itu, investor mencoba untuk mencari tahu berapa banyak mereka dapat pulih dari obligasi asing senilai $ 12,6 miliar, dan apakah ada keuntungan yang bisa dihasilkan.

Obligasi dolar negara itu jatuh tempo Juli 2022 menunjukkan 5,2 sen lebih tinggi pada hari Senin diperdagangkan pada 46 sen dolar, setelah penurunan tajam pada Jumat.

Gotabaya Rajapaksa di Glasgow, Skotlandia
Presiden Sri Lanka Gotabaya Rajapaksa (foto) telah menolak seruan untuk mengundurkan diri [File: Getty Images]

Berikut adalah beberapa opsi pendanaan IMF yang sedang dimainkan karena pembicaraan akan dimulai minggu ini:

Pertolongan darurat

Anggota IMF dapat mengakses pinjaman darurat satu kali, dengan beberapa syarat, melalui Fasilitas Kredit Cepat dan Instrumen Pembiayaan Cepat pemberi pinjaman. Namun, pembayaran ini dibatasi 50% dari kuota negara bagian selama satu tahun, yang dalam kasus Sri Lanka mencapai $395 juta — atau 289 juta dalam hak penarikan khusus, unit perhitungan IMF. Negara tersebut telah menyatakan bahwa mereka akan memprioritaskan pembayaran untuk impor makanan dan bahan bakar daripada pembayaran utang.

Tetapi bahkan untuk itu, Kolombo perlu mengambil langkah-langkah untuk merestrukturisasi utangnya, yang bulan lalu ditentukan oleh staf IMF tidak dapat dipertahankan.

“Ketika IMF menentukan bahwa utang suatu negara tidak berkelanjutan, negara tersebut perlu mengambil langkah-langkah untuk memulihkan kesinambungan utang sebelum pinjaman IMF,” Masahiro Nozaki, kepala misi IMF untuk Sri Lanka, mengatakan dalam tanggapan email untuk pertanyaan. “Dengan demikian, persetujuan program yang didukung IMF untuk Sri Lanka akan membutuhkan jaminan yang memadai bahwa keberlanjutan utang akan dipulihkan.”

Memenuhi kriteria itu bahkan dapat mencakup langkah-langkah awal seperti mempekerjakan penasihat, yang sedang diupayakan oleh pemerintah. Administrasi telah menetapkan batas waktu Jumat untuk aplikasi dari penasihat keuangan dan hukum, memperpanjang tanggal aslinya seminggu. Hal itu membuat target yang dinyatakan Menteri Keuangan Ali Sabry untuk mengamankan dana darurat paling cepat seminggu setelah negosiasi mulai terlihat optimis.

Mengingat Sri Lanka memiliki obligasi $ 1 miliar yang jatuh tempo pada bulan Juli dan pembayaran lebih banyak selama tahun 2022, mungkin akan memerlukan akses ke Pengaturan Stand-By IMF. Disebut sebagai instrumen “pekerja keras”, Sri Lanka akan memenuhi syarat untuk pinjaman sebanyak 435% dari kuota – sekitar $3,4 miliar, setelah dikurangi pembayaran – hingga 36 bulan.

Pembayaran dapat dilakukan di muka jika kebutuhannya mendesak, tetapi bergantung pada peminjam yang menyetujui kondisi seperti target pendapatan dan defisit tertentu.

Gubernur bank sentral Nandalal Weerasinghe mengatakan pekan lalu bahwa terlalu dini untuk memperkirakan nilai pinjaman yang dapat diperoleh Sri Lanka dari IMF atau untuk mengkonfirmasi jenis program yang dapat disetujui oleh pemberi pinjaman.

Sementara dia mengatakan bahwa Fasilitas Dana yang Diperpanjang – yang memungkinkan periode pembayaran yang lebih lama – mungkin paling sesuai untuk negara tersebut, biasanya memerlukan reformasi struktural yang lebih dalam. Sri Lanka memiliki fasilitas yang disetujui pada tahun 2016, dan Pengaturan Siaga sebelumnya selama krisis keuangan tahun 2009.

Weerasinghe mencatat bahwa Sri Lanka dalam pinjaman 2009 telah disetujui untuk akses ke 400% dari kuotanya.

“Saya tidak mengerti mengapa kita tidak bisa mendapatkan setidaknya jumlah itu,” katanya. “Sekarang kesenjangan keuangan jauh lebih tinggi.”

Keberlanjutan Utang

Menjaga defisit tetap terkendali akan memerlukan perpanjangan jatuh tempo utang yang ada dan pembayaran bunga yang lebih kecil. Ketika pemerintah pekan lalu mengumumkan akan menghentikan pembayaran utang dan memperingatkan itu menuju default yang belum pernah terjadi sebelumnya, Weerasinghe mengatakan pihak berwenang sedang berusaha untuk bernegosiasi dengan kreditur.

Nomura Holdings Inc. membayangkan restrukturisasi gaya Ekuador di mana Sri Lanka akan menukar wesel dengan obligasi yang berjangka lebih panjang dengan tingkat kupon yang lebih rendah dan beberapa pengurangan pokok. Barclays Plc mengatakan Sri Lanka dapat menggulung semua utangnya menjadi obligasi baru dengan jatuh tempo akhir pada 2037 dan amortisasi setengah tahunan mulai 2027; kupon bisa berada di kisaran 4%-5%, lebih rendah dari rata-rata saat ini 6,6%.

Pemerintah Rajapaksa juga telah mengajukan banding ke China, salah satu kreditur terbesarnya, untuk dukungan tambahan sebesar $2,5 miliar. Sementara Presiden Xi Jinping telah berjanji untuk membantu, keengganan yang nyata mencerminkan pemikiran ulang dalam praktik pinjaman eksternal dan keragu-raguan untuk terlihat ikut campur dalam situasi politik domestik yang berantakan.

Awal bulan ini, Jin Liqun, presiden Bank Investasi Infrastruktur Asia yang didukung China, mendorong Sri Lanka untuk beralih ke IMF. Tetangga India juga membantu Sri Lanka dengan jalur kredit untuk membeli makanan dan bahan bakar.

Sabry, menteri keuangan, mengatakan pekan lalu bahwa negara itu akan mengadakan pembicaraan dengan pemberi pinjaman lain, termasuk Bank Dunia dan Bank Pembangunan Asia, menambahkan bahwa negara itu berkomitmen untuk menghormati utangnya. “Kami akan membayar setiap dolar yang kami pinjam,” katanya.

.

Sursa

Add a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *